[書]我靠交易賺大錢:從散戶到專職操盤手的真實獲利法則
Ian Murphy著;陳重亨譯, "我靠交易賺大錢:從散戶到專職操盤手的真實獲利法則",今週刊, 2021
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Ian Murphy著;陳重亨譯, "我靠交易賺大錢:從散戶到專職操盤手的真實獲利法則",今週刊, 2021
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所有的交易都是全球性的。一但和一個市場連結時，所有人類活動的各種財務衝擊和影響都會毫無保留、不加過濾地來到。
從市場的角度來看，我們交易時的種種努力只是另一道湧入交易所的資料流量，它同時接收各方流來的各種資料，只是一個又一個資料包，叫它去執行某張交易單。
交易是以風險承擔為基礎，進行資本轉移的活動。交易和其它生意一樣，需要努力認真、高度投入。但可只在適當的時機出手。
交易另一個優點就是規模成長，也不必擴大經營規模，市場本質容量無限大，可以容納任何金額的資金。
交易也不必追討債務人的欠款，所有交易都是立即結算。
交易沒有什麼門檻，所以競爭非常激烈，賺多少錢也很難說。交易不會故意阻礙新人，但交易的環境往往非常複雜。
賭徒會從事投資交易，但是成功的交易者通常不喜歡賭博。專業的交易者長期會呈現持續而穩定的獲利(風險報酬)。兩者的差別在於有沒有誠實而精確的紀錄。
凱因斯：「市場不理性的時間可能撐很久，久到讓你破產」。
從專業交易者的角度，市場既不理性也不是非理性，他們會盡量避免把自已認為的「理性」強加於市場。
市場的不確定性，其實正是萬事萬物的自然本質。
經濟學家或分析師必須提供資訊，讓規劃者和決策者制定公共政策。分析正確時被視為理所當然，錯誤時會被嘲笑。
交易的目的是獲利，因此「重要的不是新聞(訊息)，而是這個新聞(訊息)引發什麼反應。」。反應可能和新聞一致，也可能逆向而行。通常這兩種狀況都會出現，但先後不一定。因為市場要變動，總是要找原因。多方和空方都努力在推動市場，直到有一方勝出時方向才會出現。
男性在投資表現報酬比女性差，原因幾乎都是男性交易趨向更積極(主動)所致。
女性通常比較自律，思考和行為也比較有條理，不怕提出愚蠢的問題；而男性剛好相反。
交易者想在市場活下去的唯一方法，就是採用一套穩健規則來控管風險。
交易最重要的一條法則，就是保護好本金(寧可少賺，也不要賭上失去大量本金的風險)。
投資人(長線)和交易者(短線)都是想靠資本獲取報酬．但他們參與市場的時間和方向並不一樣。
投資人大多持有多頭部位，獲利是由價格上漲產生；
長線操作，通常有建立部位，可享有股利。
建立部位後，只要定期查看績效即可。
通常會分散資產在多種類型的股票，以降低風險。
制定決策是穩定而緩慢的過程。
交易者在任何時候都可以做多和做空；
短線操作，通常空手，只在適合時機才進場。
建立部位後，要持續監視與警戒市場的變化。
通常聚焦在一、兩個市場或金融工具而已。
制定決策快速，只要市場一變化就操作。
我們必須放棄機會，因為還沒到手的東西不算輸，而且以後一定還有很多的交易機會。反之資金非常寶貴，並不是無限量的。
長期投資人在決策時，幾乎都用基本分析，不太信任技術指標。
基本分析的基礎在於「信任」，預期投資人會根據既有資訊「正確」處理自已的錢財。
短線交易者都是依靠技術分析，他們認為對於特定金融商品需要了解的各種資訊，都已經反映在價格的變動上。
技術分析沒有「信任」的問題，而是根據人們實際處理錢財的「行動」，也不假設市場參與者會有什麼「正確」的事。
兩種方式各有優缺點，應該交互使用。
結清虧損，也可曝險部位進行控管。
震盪洗盤：停損空間太小時，很容易被洗出場，失去獲利機會；設太大時，損失也會變大。
市場只有三種狀況：上漲、下跌或是盤整。
趨勢操作：買上漲趨勢的股票，抱住直到趨勢結束。不要猜最高或是最低。
適合趨勢操作的股票之共同點：基本面好且多頭持續的時間超過大家的預期。
月線操作，但要注意類股輪動(sector rotation)。先看到趨勢再來買進。
一般長線較常使用週線。
日線波動大，假訊號多，要花很多心力。
當沖失敗率極高，不建議。
理性、風險、負責、例行程序。
市場與群眾心理有關，不管是技術分析或是基本分析。
成功的交易在於我們的大腦，能夠運用理性才是關鍵，千萬不可被情緒和情感綁架。
面對風險的關鍵在於理解，進而熟悉和適應，對潛在損失進行量化處理，想辦法管理。
我們無法控制市場，所以不必猜測未來，而是要為上漲、平盤和下跌做準備，等待市場變化後再執行計劃。
我們的交易很短暫，通常不適用大數法則。
我們的交易很短暫，每一筆通常是隨機發生，且先前交易無關。
有些類似結果看似連續發生，其實也都是隨機的。
單筆交易金額不得超過該股每日成交總值的1%(流動性風險)。
也可直接設定不交易每日成交量太低的股票。
單筆交易的虧損額不能超過總資金的2%，避免長期利益受到短期浮動的影響。
1%的風險額度，必須連虧69次才會賠掉一半，但是1%太過保守。
一整年的利潤，通常是少數幾筆交易得來的，因此小虧損對整體獲利影響不大。
每月虧損達6%時，當月不要再做交易。
單筆交易總額不要超過總資金的20%，避免跌停造成重大虧損(20%*10%=2%的總資金虧損)。
報酬應該是風險的2.5倍(risk/reward ratio < 40%)。
而趨勢操作可不太注重風險報酬，因此趨勢通常比預期長很多。
交易訓練
交易記錄
市場影響
可獲利的決定，關鍵在於掌握交易策略。
明確的交易訊號。
有勇無謀，虧損賠錢。
辦識認知：新手陣亡的主因在於做太多交易。
達克效應(the Dunning-Kruger effect)：我們常常以為自已做什麼事情很厲害，但其實是個魯尼，而且還很沒有自知之明。
復活重生：
切實評估自已的交易能力。
接受合理的投資報酬。
確認自已要做交易的市場。
找到適合自已性格、生活方式和資源條件的交易方式。
學習一種已獲證實可以獲利的交易策略。
一定要採用風險管理工具。
做好交易紀錄。
謙虛低調、心胸開放。
老是想預測市場動向，也是新手常犯錯誤，未來什麼事情可能都會發生、也可能都不發一。
歷史上某些巨大變化有時來的很快，短暫而激烈的破壞和混亂讓未來幾年完全不一樣，如戰爭。
市場引擎：
股票(公開上市)
固定收益(債券和其它債權)
現金(強勢貨幣)
房地產(實體房地或房地產基金)
大宗商品(實物或上市基金)
其它選擇(如藝術收藏、葡萄酒、私募股權等)
放空交易
兩邊都做會讓事情變的複雜。
放空走勢通常不長
股票一般長期上漲，放空大多是逆勢操作。
如果情勢一反轉，很有可能被軋空。
做多頭交易其實有較大控制權。
思考不受限，找出其它交易者想不到的方法。
交易的紀律：
不要常常盯盤
耐心
離場觀望
專注
交易錯誤通常有兩個重點：
如何犯下這個錯誤
有無從錯誤中學到經驗或教訓
交易紀錄的資訊：
交易的日期
交易帳戶
交易策略
市場資訊
股票代碼
多空方向
交易起因
交易設定
盈餘公佈日期
交易數量
買進和賣出價
進場線圖
交易意見
出場線圖
追蹤日期
交易者自已：身體與精神狀態。
總體經濟：國際情勢以及重要會議。
市場：主要指標、大宗商品、債券等指標。
方法：確定多空的進出場策略。
資金：風險管理。
註記
導師和夥伴：交易意見。
傳播媒體：檢查是否有遺漏的資訊。
一般篩選：倫理層面與異常特例
不去參與和良心相衝突的活動和企業(如軍火、酒類、香菸、賭博等)。
排除經常上報的股票，因不確定太高，如生技製藥。
盈餘與預測，找高獲利股。
公司規模：市值大穩定，市值小波動大。
流動性：避免bid-ask價差過大，而且成交易量容易造成技術指標失真。
避免低價股，容易跳空，且投機者多，價格不穩定。
風險限制：交易部份不可超過該設每天交易均額1%。
特定策略篩選
選擇性和可放空。
用ATR(average true range)量測波動性。
以2%~6%的百分比ATR(平均真實區間/股價)為區間選股，在此區間波動的股票價格不會太大。
股息殖利率。
OHLCV
常見K線型態
均線：21週線或21月線為多空基準。
PE，PB
以21週線為中心，1~3倍ATR為上、下限(類似布林通道)。
支撐與壓力。
突破與假突破。
平均ATR的支撐(下方1~2倍)與壓力(上方3倍)
訊號與觸擊：除非看到訊號連續出現，否則不要在訊號一出現就進場。
回測結果。
只做多的月線趨勢策略。
適用於已開發國家管理良好的大型股市，且有流動性高、成本低的指數基金追蹤。
SPY基金，追蹤S&P500：以股價的月K線與MACD。
當月收盤後MACD柱狀圖>0時，買進，反之賣出，以每個月最後一個交易日做決定。
週線策略，找過氣的飆股。
公司通常可能破產下市、重整復原，或是被收購。
下跌過程中，經常會有假突破，不好判斷。
關鍵點於是否能夠突破壓力，變成支撐。
還是要看公司的經營績效。
根據市場創新高和新低的股票家數，來捕捉市場短期上揚。