影子銀行

shadow banking

簡介

影子銀行系統（The Shadow Banking System）的概念由美國太平洋投資管理公司執行董事麥卡利首次提出並被廣泛採用，又稱為平行銀行系統（The Parallel Banking System），它包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具（SIV）等非銀行金融機構。“影子銀行”的概念誕生於2007年的美聯儲年度會議。

"影子銀行"是美國次貸危機爆發之後所出現的一個重要金融學概念。它是通過銀行貸款證券化進行信用無限擴張的一種方式。這種方式的核心是把傳統的銀行信貸關係演變為隱藏在證券化中的信貸關係。

這種信貸關係看上去像傳統銀行但僅是行使傳統銀行的功能而沒有傳統銀行的組織機構，即類似一個"影子銀行"體系存在。隨著美國金融管制放鬆，一系列的金融創新產品不斷湧現，"影子銀行"體系也在這過程中逐漸形成。

隨著美國金融管制放鬆，一系列的金融創新產品不斷湧現，“影子銀行”體系也在這過程中逐漸形成。比如，在各類金融產品中，美國衍生產品和結構性產品發展更是遠遠超過傳統金融產品。截至2007年底，傳統金融產品總值約為70萬億美元，1999年至2007年間，其年均增長為5.9%。而衍生產品名義合約額超過了165萬億美元，其年均增長為21.7%。

“影子銀行”有幾個基本特徵：

• 第一，資金來源受市場流動性影響較大；

• 第二，由於其負債不是存款，不受針對存款貨幣機構的嚴格監管；

• 第三，由於其受監管較少，槓桿率較高。

它具有和商業銀行類似的融資貸款中介功能，卻遊離於貨幣當局的傳統貨幣政策監管之外。