現代貨幣理論
Modern Monetary Theory
簡介
現代貨幣理論（MMT）是一種非主流宏觀經濟學理論，認為現代貨幣體系實際上是一種政府信用貨幣體系。
現代貨幣理論即主權國家的貨幣並不與任何商品和其他外幣掛鈎，只與未來稅收與公債相對應。因為主權貨幣具有無限法償性質，沒有名義預算約束，只存在通貨膨脹的實際約束。
現代貨幣理論認為，貨幣的唯一價值就是公家賦予的繳稅功能，政府可以一直發行貨幣來活絡市場，唯一制約超發貨幣的因素就是通貨膨脹；但公家可以通過課稅，來收取民間擁有的貨幣，以避免通貨膨脹。
赤字迷思一書應該是總結近20年左派經濟學者的貨幣體系研究，這一系列研究總稱為現代貨幣理論(Modern Money Theory, MMT)。Kelton 赤字迷思一書的小標用了Monetary Theory，有瑕疵，但不傷大雅。
MMT近幾年的發展和美國重大政治經濟問題扯上關係，引發多位頂尖大學重量級經濟學家和國會議員的抨擊，例如，Summers 在Washington Post (2019/2)上直言MMT之流是巫毒邪說，不是經濟學；Cochrane, Krugman 和 Rogoff 等人的評論基本上可以開一個攻擊MMT的專欄。在Twitter上更充斥一種看法-- 模型不夠數學的經濟理論，不是理論。這些評論多是誤解，因為主流經濟學者學養精良，邏輯清晰，只是沒時間去理解MMT，或先天排斥以凱因斯一般理論為基礎的經濟學。
主流經濟學內容可以由教科書市場流行的版本來看，簡單地說，以市場機制為基礎，強調價格機能的均衡分析。所以大一經濟學第一章，往往先以看不見的手強調市場的價格機能，再強調政府是一個無效率的組織。其次，主流的方法論把決策問題化約成一個代表性個人的效用(Utility，來自功利主義傳統)，把問題用變數與效用函式掌握，再從最佳化架構解出數學均衡。但是，經濟問題構築在複雜的政治與社會結構之上，其本質不是數學，應該不需證明。
雖稱為貨幣理論，MMT卻與貨幣市場無關，也不是貨幣政策財政化。MMT是由描述貨幣體系運作開始，並據此論述國家沒有負債破產這事 (財政赤字迷思)，以赤字降低失業不會引發通貨膨脹(錯誤的菲力普曲線)。MMT的總體經濟原理可以概括為3點：
財政支出不是赤字。最高財政施政者用國家法定貨幣的花錢行為，只是對經濟注入動能，數字支出只是紀錄，不是赤字。
稅收不是盈餘。政府透過開徵各式各樣契稅(所得、土地增值等等稅目)，因指定法定貨幣(如美金)為計稅單位，企業和家計單位從而有了誘因以美金為交易媒介。
國家角色不可被市場凌駕。國家有其經濟上的終極使命，就是追求充分就業的正義與所得分配的公平。政府做為國家代理人必須盡一切努力讓國民都有適宜的就業，這可以透過財政支出動員閒置資源(失業)完成，不是興建蚊子館，也不是痴痴等待價格機能發揮上帝之手的功能。因此，MMT研究的總體經濟問題不是貨幣市場，而是評估哪些建設專案可以讓多少失業的人有工作。
摘要
現代貨幣理論（Modern Monetary Theory，MMT）是一種經濟學理論，其核心觀點是政府不需要依靠稅收收入或借貸來融資，而可以通過自己發行貨幣來實現其支出和政策目標。以下是現代貨幣理論的主要摘要：
貨幣主權：現代貨幣理論認為，只有貨幣主權國家才能夠自由地發行貨幣，因為它們可以使用貨幣來購買商品和服務，從而實現支出和政策目標。
政府支出：現代貨幣理論主張政府應該根據經濟需求自由地支出，而不必考慮稅收收入或借貸。政府應該在經濟不景氣時增加支出，以刺激經濟增長。
稅收：現代貨幣理論認為，稅收的主要目的不是為了籌集財政收入，而是為了控制通貨膨脹和促進經濟公平。
貨幣政策：現代貨幣理論認為，貨幣政策並不是控制經濟的最有效工具。相反，政府應該通過財政政策來實現其經濟目標。通貨膨脹：現代貨幣理論認為，通貨膨脹的主要原因是供給不足，而不是貨幣供應過度。
失業：現代貨幣理論認為，失業是由政府和私人部門的支出不足造成的，政府可以通過增加支出來創造就業機會。
現代貨幣理論在最近幾年逐漸成為了公眾和學術界的熱門話題，並在一些國家的政策制定中得到了應用。然而，這種理論也面臨著許多質疑和批評，一些人認為這種理論過於簡單化和過度樂觀，沒有考慮到財政和貨幣政策的侷限性
政府為什麼不會破產？
赤字不是赤字，稅收不是盈餘 必須先指出一個關鍵：MMT所謂的政府財政不會破產，是指中央最高財政單位帳本上的負債，本質不是赤字；這個帳本性質不包括地方政府，地方政府的帳本，與私人企業雷同，支出專案仍須受到平衡預算的會計限制。
中央政府的財政支出需要的錢，完全不須要稅收或舉債來融資，只須要央行的轉帳記錄即可；這件事，敲敲鍵盤即可。於此，Wray (1998)指出當代許多對MMT的誤解在於被錯誤的貨幣數量學說混淆。MMT認為中央政府會計不應該用企業的會計名詞，以避免重大混淆。政府帳本中的赤字和盈餘只是一串財政活動的記錄，也就是說，和企業不同，政府的赤字不是赤字，盈餘不是盈餘。
假設財政部是國家最高財政單位，所謂財政部向央行融通1億，央行不是真的去印1億借給財政部，而是在財政部的戶頭敲進1億這個數字。這個動作賦予財政部可以用同樣的方法，將數字轉入支出專案。不像私人借貸，央行出借的1億並不是央行的預算或行員的儲蓄，央行預算沒有任何短少，上自總裁下自行員，沒有人少了1塊錢。一切只是作為帳本的資產負債。
MMT和其信徒們（如凱爾頓）的主要觀點可以被總結如下：
對它們的貨幣擁有「主權」（也就是可以發行鈔票）的國家永遠都不需要擔心破產，因為他們隨時可以印刷更多鈔票來償還債務。
只要經濟中還有未使用的生產資源（「產能過剩」和失業），通貨膨脹就不危險。
有「（貨幣）主權」的政府不需要先課稅再支出，而應該發行鈔票，增加支出，再通過稅收來管理有效需求。
參考資料
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